上市后业绩变脸，两年累亏超千万元，观想科技拟拿下辽晶电子100%股权谋出路

　　1月6日晚间，观想科技(301213)披露重大资产重组预案，公司拟通过发行股份及支付现金方式购买锦州辽晶电子科技股份有限公司（以下简称“辽晶电子”）100%股份，并募集配套资金。公司股票将于1月7日开市起复牌。

　　1月7日，观想科技开盘一字涨停，涨停价82.86元，涨幅20%，总市值66.29亿元。

　　预案显示，本次收购的发行价定为48.06元/股，不低于定价基准日前60个交易日公司股票交易均价的80%。由于标的资产审计、评估尚未完成，最终交易对价、股份与现金支付比例、发行股份数量等关键条款仍待后续重组报告书揭晓。观想科技在公告中强调，“本次发行股份及支付现金购买资产与募集配套资金的成功实施互为前提，共同构成本次交易不可分割的组成部分”。

　　辽晶电子是国防科技领域重点配套单位，主营业务为军用半导体分立器件、电路及电子元器件的研发、生产和销售，产品广泛应用于航天、航空、兵器、船舶、电子及核物理等国家重大工程。

　　观想科技表示，通过本次交易，公司与辽晶电子在现代化ZZ及未来ZY智能装备产业链布局、技术研发、市场拓展、产品迭代等方面将产生互补和协同效应。收购完成后，公司将直接掌握高可靠半导体器件与集成电路的研发、生产能力，打通“数据算法—边缘算力—软件架构—核心硬件—智能装备”全产业链条，实现软件定义硬件战略的闭环。

　　同步推出的配套融资计划中，观想科技拟向不超过35名合格投资者发行股份，募资总额不超过本次拟以发行股份方式购买资产的交易价格的100%，且发行股数不超过发行前总股本的30%。募集资金将用于支付交易现金对价、中介费用、相关税费及联合项目建设，重点投向民用AI边缘端算力、商业航天等高可靠、低功耗软硬件产品的研制与产线建设。

　　此外，由于交易对方苏舟及其一致行动人交易后持股比例可能超过5%，本次交易预计构成关联交易；交易不构成重组上市，公司控股股东、实际控制人魏强地位不变。

　　对于投资者关心的业绩承诺，截至预案签署日，本次交易暂未签订明确的业绩补偿协议，具体补偿方案将在审计、评估完成后参照监管要求另行协商确定。公司同时提示，若未来标的公司经营未达预期，可能存在商誉减值及摊薄即期回报风险。

　　公开信息显示，2021年12月，观想科技在深交所创业板上市，公开发行股票2000万股，发行价格为31.50元/股，保荐机构（主承销商）为第一创业证券承销保荐有限责任公司，保荐代表人为李军伟、李志杰。

　　上市当年，观想科技出现减收增利。上市后，公司业绩随即变脸。具体来看，2022年业绩出现双降，营业收入和归母净利润分别为9603.82万元、1761.63万元，同比下滑37.56%、69.75%。

　　2023年和2024年，观想科技虽然营业收入连续增长，但归母净利润连续两年亏损，数据显示，这两年，公司的营业收入分别为1.02亿元、1.52亿元，同比增长6.64%、48.77%；归母净利润分别亏损208.51万元、871.15万元。

　　2025年前三季度，观想科技实现营业收入6536.43万元，同比增长4.86%；归母净利润为76.30万元，同比下降86.14%；扣非归母净利润为15.68万元，同比下降93.93%。

　　对于亏损，观想科技解释称，一是公司业务受外部环境波动影响；二是围绕公司战略布局的智能装备、人工智能两大核心板块，报告期内公司加大技术研发、产品预研及需求论证，投入相关人员、资金等，目前尚未产生效益，短期内对公司整体盈利能力有一定影响，长远来看有利于公司高质量持续发展；三是军工业务板块相对账期较长，导致当期信用减值损失较大。

　　此外，因内控制度执行不到位、信息披露不规范、募集资金使用不规范以及制度执行不规范等问题，观想科技曾被数次采取行政监管措施。

（文章来源：深圳商报·读创）